S&P eleva su perspectiva sobre España a estable

S&P considera que la posición exterior de España ha mejorado y que el crecimiento económico está regresando de forma “gradual”.
Además, otras medidas de crédito se están estabilizando, en nuestra opinión, debido a reformas presupuestarias y estructurales apoyadas también en las medidas de la zona euro, explica la agencia en su nota.
Previsiones
S&P espera que el PIB real de España sufra una contracción del 1,2% en 2013, tras lo que iniciará una recuperación que le llevará a una expansión del 0,8% en 2014 y del 1,2% en 2015 gracias a las exportaciones.

Eso sí, la agencia advierte de que el crecimiento potencial de la economía española podría verse frenado por la debilidad de la demanda interna, restringida por nuevos descensos en la renta disponible debido “al alto desempleo, la reducción de los salarios y la consolidación presupuestaria”.

En cualquier caso, espera un crecimiento medio del PIB del 0,6% entre 2013 y 2016, por encima del 0,3% previsto inicialmente.

En cuanto al déficit, S&P confía en que España cumplirá el objetivo de mantener el déficit en el 6,5% en 2013. También espera que lo consiga en 2014 (5,8%), aunque matiza que seguramente lo hará “después de algún esfuerzo fiscal adicional”.

Por otro lado, apunta que el mantenimiento de las calificaciones está limitado por los altos niveles de deuda externa y unas perspectivas de crecimiento “limitadas” para el periodo comprendido entre 2013 y 2016.

España sufrió su primera rebaja de ráting por parte de S&P en enero de 2012, coincidiendo con un recorte generalizado de las calificaciones en la zona euro. La agencia tenía su perspectiva negativa sobre la deuda soberana española desde octubre de ese mismo año.

Anticipo

Ayer, Jean-Michel Six, economista jefe de S&P para Europa, Oriente Medio y África, calificó de “impresionante” el crecimiento de las exportaciones españolas.

“Ahora, el nuevo vector crecimiento llega por el sector exportador. Está empezando, pero la recuperación es alentadora”, señaló Six en un encuentro con periodistas en Londres. Eso sí, admitió que “el principal reto para España es la velocidad a la que el desempleo, especialmente entre los jóvenes, empieza a descender”.

Fitch

S&P ha tomado esta decisión apenas un mes después de que Fitch revisara su perspectiva sobre España de ‘negativa’ a ‘estable’. La agencia dejó la calificación española en ‘BBB’, tan sólo dos peldaños por encima del ‘bono basura’.

Moody’s es la única de las grandes agencias que aún no ha modificado su perspectiva negativa sobre la deuda soberana española. Ayer, en un análisis del dato del PIB de España del tercer trimestre, señalaba que la economía española crecerá “ligeramente” en 2014, lastrada por la elevada deuda, el alto desempleo, la corrección del mercado inmobiliario y la escasez de crédito.

Holanda

Por otro lado, S&P ha decidido quitar la máxima calificación crediticia (‘AAA’) a Holanda, cuyo ráting pasa a ‘AA+’, con perspectiva ‘estable’. El motivo de la rebaja es una una perspectiva de crecimiento más débiles de lo que había previsto inicialmente.

La agencia considera que la tasa de crecimiento del PIB holandés es más baja que las de otras economías similares.

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